今年以来， 比亚迪 ( 002594 )（002594.SZ）股价一再创新高，截至11月3日收盘， 比亚 迪（002594.SZ）股价303.01元/股。这家从电池起家的国产汽车品牌、 新能源 汽车的代表性企业，用了短短一年多的时间，股价从50多元/股涨至300多元/股，背后是一家汽车企业的日益强大、是多元化业务发展布局蕴含的底气，更是深耕新能源汽车赛道的民族品牌的崛起。
业绩亮眼：营收大增、净利环比增35.60%
作为一家车企，不管对消费者还是投资者而言，业绩战况的重要性不言而喻。在比亚迪股价不断创新高的背后，从今年前三季度来看，不管是营收还是归母净利润，均呈现出较好的趋势。
营收方面，据比亚迪报告，今年前三季度共实现营收1451.92亿元，同比增长38.25%。盈利方面，报告显示，比亚迪第一季度、第二季度、第三季度实现归母净利润分别为2.37亿元、9.36亿元、12.70亿元，第二季度、第三季度环比分别大增294.43%、35.60%。
从业务划分来看，今年上半年，比亚迪三大业务均实现了同比增长，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币391.57亿元，同比增长22.09%，占集团总收入的比例为43.08%。
具体到整车的销量，比亚迪前三季度汽车累计产销量同比分别增长71.24%和68.32%。21Q3新能源乘用车销量18.1万辆，同比增289.1%，环比增86.49%；其中纯电车销量9.2万辆，同比增185.7%，插混车销量8.9万辆，同比增520.6%。插混车型销量极大提升主要得益于DM-i车型的大卖。据 国信证券 ( 002736 ) 研报 ，21Q3 秦PLUS-DM-i 销量3.9万辆，占公司插混车销量43.8%。研报还显示，比亚迪 DM-i 车型在手订单量充裕，预计21年末产能释放后，DM-i车型放量将带动比亚迪全面突破历史销量，继而带动汽车业务整体盈利能力提升，贡献业绩弹性。
业内专业人士针对比亚迪上半年的经营也给出了点评。据证券日报网，“比亚迪做得很强！”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，“作为中 国新能源 车龙头之一，比亚迪今年上半年表现特别优秀，尤其是比亚迪DM-i混动技术取得了巨大突破，形成了超强的市场引领效果。”
国信证券在研报中给出的盈利预测和投资评级显示：首次覆盖，给予“买入”评级。上海证券亦给出了乐观预测，即公司是国内 新能源车 龙头，技术和车型周期共振，经营拐点在即。比亚迪作为国内新能源汽车引领者，DM-i、e平台3.0的技术迭代使得公司产品具有持续竞争力，爆款车型频出；电池和功率半导体外供也为公司提供新业绩增长点。
芯心十足：研发费用持续增长、半导体技术打破国际巨头垄断
作为一家注重技术、深谙技术革新赛道的企业，比亚迪是业内罕见的同时掌握了电池、电机、电控及芯片等核心技术的企业。如今新能源已成为风口和赛道，比亚迪更是带来了革新行业的刀片电池、e平台3.0、DM-i超级混动、DiLink4.0，可以说，几乎是新能源路上的每一步，比亚迪都领先了半步。比亚迪通过不断研发高端技术形成核心竞争力，实现产业链自主可控和创新链标杆引领。
首先，在研发上，比亚迪的投入可谓大手笔。2021年前三季度，比亚迪研发费用为52.34亿元，同比增长6.99%。“比亚迪作为我国制造业的一个代表，是新能源汽车龙头企业，肩负着我国新能源汽车品牌向上发展的责任使命。自主品牌只有掌握了核心技术，才能真正的站牢站稳、向上发展”， 王传福 在第100万辆新能源乘用车下线仪式上表示。
公开资料显示，截至目前，比亚迪已累计专利申请超3.2万件、专利授权超2.1万件，稳居新能源车企专利榜单第一。
其次，在具体技术产品方面。以电池为例，以电池起家的比亚迪，在新能源汽车发展上早已练好了“童子功”，并且不断突破，持续研发，直到刀片电池的问世并载入新一代车型汉EV、以及唐EV、秦PLUS EV、宋PLUS EV、e2等车型。
同时，在芯片和电子元器件方面，从消费级半导体产品技术到车规级半导体技术，比亚迪一路摸索、跨越，打破了国际巨头的技术垄断。比亚迪半导体汇集功率半导体、智能控制IC、智能传感器、光电半导体等全方位解决方案，芯片产品在多个关键性技术指标上优于市场主流产品。
比亚迪半导体董事长兼总经理陈刚表示，IGBT是汽车电动化的一个核心的执行层，电池给电动汽车带来了源源不断的能量，但是要把电池用好，要把各个系统用好，IGBT是当中执行层的核心芯片，以前是被欧洲和海外的企业所把持这个核心技术，比亚迪在十几年前就已经开始研究，具有自主知识产权的半导体芯片。
目前，比亚迪半导体已成长为我国大的车规级IGBT厂商，并开创了新能源汽车IGBT国产替代的先河，产品覆盖乘用车领域与商用车领域。市场研究机构Omdia数据显示，2020年比亚迪IGBT模块的装配量在厂商中排名第二，仅次于英飞凌，市场占有率19%，在国内厂商中排名第一。有 券商 点评指出，面对行业性缺芯，比亚迪展现出了强大的供应链管理能力、核心零部件自主可控能力。
多元布局：业务布局多元化发展、孕育多条增长曲线
除了整车业务的发展，比亚迪当前布局的是业务多元化的发展，其中电池、半导体备受市场关注。
首先，半导体业务方面。公开资料显示，比亚迪股份有限公司分别于2020年12月30日、2021年5月10日及2021年6月16日召开的第七届董事会第四次会议、第七届董事会第十一次会议和2021年第一次临时股东大会审议通过了关于分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司（以下简称“比亚迪半导体”）至深圳证券交易所 创业板 上市（以下简称“本次分拆”）的相关事项，并向香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）提出本次分拆及豁免公司向公司股东提供保证配额的申请。
据比亚迪有关半导体进展的最新公告显示，2021年10月22日，本公司收到香港联交所关于本次分拆的批复及保证配额的豁免同意函。有分析指出，比亚迪半导体最快或在今年年底正式上市。
对于比亚迪半导体的分拆上市，比亚迪表示，本次分拆将进一步提升比亚迪半导体多渠道融资能力和品牌效应，通过加强资源整合能力和产品研发能力形成可持续 竞争优势 ，充分利用国内资本市场，把握市场发展机遇，为成为高效、智能、集成的新型半导体供应商打下坚实基础。
其实，比亚迪半导体的推进上市，仅是比亚迪多元业务市场化推进的一步。比亚迪方面表示，半导体的上市将为比亚迪其他业务的市场化打下样本。公司计划推进其他业务板块的市场化进程，释放各业务的发展潜力，提升比亚迪的整体价值。公司表示，弗迪电池将在未来两年推进上市。
据了解，目前比亚迪电池方面正在释放强大的市场效应。 东吴证券 ( 601555 )在研报中指出，公司刀片电池具备显著优势，第二代刀片电池成组后能量密度达到150Wh/kg，公司预计2025年可实现能量密度大于180Wh/kg，2021年上半年，比亚迪纯电动全系已换装刀片电池。产能上，公司也加大刀片电池产能建设，2020年底刀片电池产能为13GWh，2021年扩建重庆基地、并新增建设长沙、贵阳、蚌埠等基地，并将青海原有电池产能切换成功率型刀片电池，预计至2021年底刀片电池产能将接近60GWh。
此外，公司加速业务开放，与 丰田 成立比亚迪丰田电动车科技有限公司，加大新能源乘用车领域合作，并与日野自动车株式会社签订战略商业联盟协议，拟成立合资公司共同开发纯电动商用车及电动车零部件，公司在海外客户上也实现了进一步的突破。
对于比亚迪多元化业务发展的前景，市场纷纷看好，或孕育比亚迪新的增长曲线。其中， 中信建投 在研报中，对比亚迪给出了1.54万亿的目标市值：其中新能源汽车业务对应9900亿元估值、动力电池业务对应4000亿元的估值、半导体业务对应1000亿元估值、消费电子业务对应500亿元估值。
有业内分析指出，比亚迪股价一再创新高的背后，是其技术革新不断打破国际厂商的垄断，实现关键技术掌握在自己手中，在行业缺芯的情况下手握强大的产业链，不断刷新纪录。这些不仅仅是一个车企的成长史，更是一个民族汽车品牌不断走向国际市场、彰显中国企业自立自强的一个重要印证。
